Consommateurs imperturbables, prêts à acheter


L’une des raisons pour lesquelles l’inflation a maintenu son emprise sur l’économie américaine est que les consommateurs américains continuent de dépenser, apparemment non découragés par les hausses de prix, ce qui a en fait contribué à les alimenter. Mais combien de temps dureront toutes ces dépenses ?

L’impact combiné de l’aide fédérale au cours des premiers mois de la pandémie, de la flambée du marché boursier qui a suivi et du taux de chômage record a laissé les consommateurs à flot, incitant beaucoup à faire des folies sur tout, des maisons aux véhicules neufs et d’occasion et aux vacances. Mais toutes ces dépenses ont contribué à créer une compression de l’offre qui a conduit aux augmentations de prix mêmes qui tourmentent désormais les acheteurs.

Pour contrer la demande sans précédent de biens et services, la Réserve fédérale a relevé son taux directeur à un niveau jamais vu depuis des années. Cela a entraîné l’effondrement du marché boursier, l’arrêt de la croissance des prix des maisons et la montée en flèche des taux d’intérêt pour des choses comme les automobiles et les cartes de crédit.

En conséquence, les économistes prévoient de plus en plus un ralentissement économique important.

“Avec la détérioration de l’économie mondiale qui devrait bientôt peser lourdement sur les exportations et le ralentissement de la demande intérieure dû à la flambée des taux d’intérêt, nous pensons que ce ne sera qu’une question de temps avant que l’économie ne commence à se contracter”, a déclaré Andrew Hunter, senior. Économiste américain du groupe de recherche et de conseil Capital Economics, dans une note aux clients mercredi.

Mais le moment exact où une récession frappera reste un sujet de débat – et pourrait encore être loin, étant donné un mélange d’indicateurs qui brossent le tableau complexe de la santé de l’économie américaine. Cela a donné à certains consommateurs une ouverture pour dépenser généreusement cette saison de magasinage des Fêtes. Et cela pourrait s’avérer être le dernier hourra pour la frénésie de dépenses des Américains avant qu’un véritable ralentissement économique ne se produise dans l’année à venir.

Peu de signes de ralentissement

Il y a eu peu de signes de ralentissement des achats américains ces derniers mois. Les dépenses de consommation ont augmenté de 0,6 % en septembre, soit plus que les 0,4 % attendus. L’opérateur de casino Caesars Entertainment a déclaré aux investisseurs cette semaine qu’octobre était “le mois le plus fort de l’histoire de Las Vegas” pour la société.

C’est peut-être le signe le plus clair de l’enthousiasme des consommateurs dans le contexte économique actuel.

Certaines entreprises ont déclaré des revenus record au cours du dernier trimestre, notamment Apple, Airbnb, le lieu de divertissement de l’Ohio Cedar Point, General Motors et Samsung.

Ces revenus élevés ont contribué à dynamiser le marché du travail. Lors d’une conférence de presse après l’annonce de la dernière hausse des taux de la Réserve fédérale, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la demande de travailleurs restait forte, signe que de nombreuses entreprises ont continué à embaucher.

“Nous continuons à chercher des signes indiquant que le début d’un assouplissement progressif se produit et c’est peut-être là, mais ce n’est pas évident pour moi parce que les salaires ne baissent pas, ils se déplacent simplement latéralement à un niveau élevé”, a déclaré Powell.

‘Dernier hourra’

Dans un rapport récent intitulé “2022 Holiday Sales: The Last Hurrah”, les économistes de Wells Fargo prévoient une autre saison des ventes de vacances saine, quoique légèrement plus modérée que celle des deux dernières années.

“Malgré la pandémie, les ventes de vacances ont augmenté à un rythme historique pour les saisons de vacances 2020 et 2021”, ont écrit les économistes. “Cette année, avec les craintes d’une pandémie maintenant largement dans le rétroviseur, les consommateurs attendent avec impatience une saison de magasinage des Fêtes plus typique.”

Mais des calculs simples dictent que les consommateurs finiront par manquer de moyens de dépenser, écrivent-ils. Notamment, les réserves de liquidités que les ménages ont constituées au cours des deux années précédentes ont commencé à diminuer. Cela se produit en même temps que les gens épargnent moins et que les salaires, dans bien des cas, ne suivent pas l’inflation.

“Le sable est à court de sablier”, a déclaré l’économiste principal de Wells Fargo, Tim Quinlan, dans une interview de suivi avec NBC News.

Le ralentissement probable sera modéré, a-t-il dit, ressemblant davantage à l’éclatement de la bulle Internet en 2000 qu’à la grande crise financière de 2008 ou à la chute spectaculaire de la pandémie au printemps 2020.

“Les consommateurs diront:” Ce n’est pas durable. Je ne peux pas toujours manger les semences de maïs et utiliser mes économies pour financer mon style de vie où je dépense plus que je ne gagne “”, a déclaré Quinlan.

Des plans de vacances

Mais les consommateurs devraient bien tenir cette saison des fêtes, disent les experts. Dans une enquête menée auprès de près de 5 000 acheteurs, Deloitte a découvert que 74 % des personnes interrogées ont déclaré qu’elles dépenseraient plus ou la même chose pendant les vacances que l’année dernière. C’est à comparer avec 75% qui ont dit la même chose en 2021.

“Ce sera une bonne et solide saison”, a déclaré Rodney R. Sides, vice-président et responsable de la vente au détail aux États-Unis chez Deloitte. “Nous n’allons pas établir de records, mais le consommateur continue de nous tirer d’affaire.”

Bien sûr, cela ne change rien aux faits de l’ère de l’inflation : les consommateurs perdent du pouvoir d’achat, simplement parce que leur dollar n’a pas été aussi loin que l’année dernière. Mais ils se sont montrés remarquablement résistants, a déclaré Kayla Bruun, analyste économique chez Morning Consult.

“Mais à quelle vitesse ce réservoir de carburant s’épuisera, nous ne sommes pas vraiment sûrs”, a déclaré Bruun. “En raison de la vigueur du marché du travail, qui a été le moteur qui a pu le faire, les choses semblent tenir le coup.”



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