Finances personnelles : Inflation 101 | Chattanooga Times presse gratuite


Les Américains suivent un cours de remise à niveau sur l’inflation à chaque plein ou voyage chez Walmart, mais des générations entières ont atteint la majorité sans véritable souvenir ni expérience de périodes prolongées de hausse rapide des prix. Et n’ayant pas eu à faire face au phénomène, réfléchir à ce qui le cause et comment le lécher n’a peut-être pas non plus figuré en haut de leur liste de priorités jusqu’à l’année dernière. Aujourd’hui, nous allons plonger plus profondément dans les causes de l’inflation excessive et de l’extraordinaire confluence d’événements qui nous ont amenés à ce point.

La définition classique de l’inflation est une augmentation soutenue du niveau général des prix sur une période de temps. Une définition plus familière et intuitive est la perte de pouvoir d’achat car un dollar ne va plus aussi loin qu’avant. Il est notoirement difficile de prédire avec précision, comme le démontre la poussée pandémique, mais il est essentiel de l’attaquer vigoureusement une fois diagnostiquée.

L’inflation peut résulter d’une trop grande quantité d’argent dans le système par rapport à l’activité économique. La Réserve fédérale est chargée de calibrer la masse monétaire pour soutenir la demande de dollars, mesurée par la vitesse ou le nombre de fois qu’un dollar circule dans l’économie au cours de l’année. Lorsque l’économie se développe rapidement, les dollars changent de mains plus fréquemment, obligeant la Fed à ajouter plus de dollars au système (augmenter la masse monétaire). Trop de dollars par rapport à la vélocité ou à la demande de dollars peut conduire à l’inflation.

Il convient de noter que le contrôle de la masse monétaire était le principal outil de la Fed dans les années 1970 et 1980, mais qu’il a été largement remplacé par le ciblage des taux d’intérêt dont nous entendons tant parler aujourd’hui. Avec l’explosion des transactions électroniques et virtuelles, la gestion et même la définition de la “masse monétaire” sont devenues difficiles, mais le concept de trop d’argent facile comme cause d’inflation reste valable.

Une autre source potentielle d’instabilité des prix est appelée l’inflation « tirée par la demande », car l’économie se développe rapidement et la demande croissante de biens et de services dépasse la capacité de production, ce qui fait grimper les prix. L’inflation tirée par la demande peut souvent être observée dans les prix des maisons pendant les périodes de boom des ventes immobilières. Comme le nombre d’acheteurs augmente plus rapidement que le bassin de vendeurs, les prix des maisons augmentent, parfois rapidement. L’immobilier est un indicateur pour l’économie au sens large, car il constitue une part importante des indices de prix comme l’IPC. Le marché du logement et la fabrication automobile sont particulièrement pertinents car ils génèrent une activité économique secondaire dans la construction, la vente, l’assurance, la fabrication de pièces et l’activité de prêt.

La troisième cause épisodique majeure de la hausse des prix est l’inflation ” poussée par les coûts “, un choc sur le côté offre de l’équation offre-demande dans laquelle la demande reste relativement stable mais l’offre de biens ou de services est restreinte ou entravée. L’inflation par les coûts se produit souvent en réponse à une catastrophe naturelle qui endommage les installations de production ou à une pénurie induite en raison de forces géopolitiques. Pour les lecteurs d’un certain âge, l’embargo arabe sur le pétrole de 1973 est l’exemple classique au cours duquel les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient ont formé un cartel appelé OPEP et conspiré pour limiter l’approvisionnement en pétrole brut de l’Occident, triplant les prix du pétrole et obligeant les chauffeurs à faire la queue. dans les stations-service.

Nous pouvons facilement citer des exemples historiques de poussées inflationnistes résultant de chacune de ces conditions. Ce qui est remarquable à propos de l’instabilité actuelle des prix, c’est qu’elle trouve son origine dans ces trois conditions résultant de facteurs externes ainsi que des réactions politiques à la crise.

En réponse à l’urgence pandémique, la Fed a rapidement gonflé la masse monétaire d’un tiers dans le but de relancer l’économie en chute libre alors que la vitesse s’effondrait. Le rebond étonnamment rapide de la fermeture du covid a entraîné trop de dollars à la recherche de trop peu de biens, l’une des causes classiques des déclencheurs d’inflation. Le recul apporte bien sûr de la clarté, mais la réaction à l’époque a été informée par le potentiel d’une dépression prolongée de l’activité économique résultant d’une urgence sanitaire qui ne se produit qu’une fois par siècle.

À la mi-2020, la probabilité d’une récession grave et prolongée était le cas de référence alors que le monde attendait un vaccin efficace et que les fermetures et la distanciation sociale étaient les seules mesures disponibles pour endiguer le nombre croissant de morts. En l’occurrence, de nombreux travailleurs ont pu conserver leur emploi à distance, tout comme le Congrès et deux présidents ont injecté plus de 5 000 milliards de dollars en dépenses de relance directes dans le sang économique. Débordés d’argent et coincés à la maison, les ménages ont augmenté leurs dépenses pour tout, des maisons aux voitures en passant par les iPads. Bonjour l’inflation tirée par la demande : un pic soudain et inattendu de la demande des consommateurs a alimenté les flammes de l’inflation.

Pendant ce temps, au large de la Californie : 109 énormes porte-conteneurs en attente de déchargement en janvier dernier ont témoigné de l’effondrement sans précédent des chaînes d’approvisionnement qui s’étaient à juste titre ralenties dans l’attente d’un ralentissement prolongé. Cette restriction de l’offre était une étude de cas dans l’inflation des coûts qui commence seulement maintenant à s’atténuer. Soyez témoin d’un triple coup dur d’influences inflationnistes qui servira d’étude de cas pour les futures générations d’étudiants diplômés.

La bonne nouvelle est que nous savons comment fouetter l’inflation grâce aux leçons des années 1980. La mauvaise nouvelle est que le médicament a un goût amer et nécessitera un refroidissement des marchés de l’emploi et du logement, mais avec le temps, le patient se rétablira.

Christopher A. Hopkins est analyste financier agréé et co-fondateur d’Apogee Wealth Advisors.



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