Pourquoi les banques centrales ont pris au sérieux l’argent numérique


Commentaire

L’argent se dirige vers sa plus grande réinvention depuis des siècles. La technologie moderne et même la pandémie de coronavirus ont poussé les consommateurs à se passer d’argent liquide, et avec des concepts alternatifs comme les pièces stables et les crypto-monnaies qui s’imposent, les banques centrales agissent rapidement pour s’assurer qu’elles ne prennent pas de retard en matière d’innovation. L’objectif est une forme de monnaie numérique qui peut concurrencer les alternatives du secteur privé en étant plus sûre, plus résistante et moins chère.

1. À quoi ressembleraient les CBDC ?

Ce n’est pas si différent, du moins en apparence, de conserver de l’argent électronique sur un compte bancaire et d’utiliser des cartes, des smartphones ou des applications pour envoyer cet argent dans le monde. La principale différence est que l’argent fourni par une banque centrale – comme l’argent liquide – est généralement considéré comme un actif sans risque. Par exemple, un billet d’un dollar émis par la Réserve fédérale américaine vaut toujours 1 $. Un dollar sur un compte bancaire commercial, bien qu’en théorie convertible en papier-monnaie à la demande, est soumis aux risques de solvabilité et de liquidité de cette banque, ce qui signifie que les consommateurs ne peuvent pas toujours y accéder et peuvent perdre de l’argent si une banque fait faillite. Les CBDC, comme les billets de banque et les pièces, seraient la responsabilité directe de la banque centrale, portant sa garantie.

2. Qu’est-ce que les CBDC ont à voir avec la crypto ?

Pas beaucoup. Même lorsque la valeur du Bitcoin a augmenté, son utilisation dans les transactions de paiement était encore limitée. Le mouvement de la crypto-monnaie – où des groupes de citoyens privés développent des protocoles pour leurs propres versions de l’argent – symbolise une révolte contre l’autorité financière centralisée, tandis que les banques centrales et les CBDC l’incarnent. Un chevauchement possible est la technologie blockchain mise au point par Bitcoin, qui fonctionne comme un grand livre de transactions distribué publiquement. Certains pays expérimentent la blockchain, bien que les experts doutent que dans sa forme actuelle, la technologie puisse gérer le volume qu’une CBDC pourrait générer. Les banques centrales de développement de la cryptographie qui s’inquiètent le plus impliquent des “pièces stables”, qui rattachent leur valeur à une devise ou à un actif existant. Les projets annoncés par l’opérateur de Facebook en 2019 pour un stablecoin (d’abord appelé Libra, puis Diem, aujourd’hui mort) ont secoué les banques centrales et accéléré les travaux sur les CBDC.

Les banques centrales expérimentent sur deux voies principales : le commerce de gros et le commerce de détail. Dans les applications de vente au détail, les consommateurs pourraient avoir un accès direct à la monnaie numérique de la banque centrale, par exemple dans un compte bancaire existant ou via un portefeuille proposé par un prestataire de services de paiement. Dans les projets de gros, l’accent est mis sur l’exploration de technologies plus innovantes pour les paiements et les règlements interbancaires, et ils expérimentent même souvent la blockchain. Une CBDC de gros ne serait cependant pas un concept entièrement nouveau, puisque les banques centrales accordent déjà aux prêteurs l’accès aux comptes numériques.

4. Comment les paiements s’amélioreraient-ils ?

Les paiements numériques pourraient être réglés plus rapidement qu’ils ne le sont actuellement – même instantanément, éliminant ainsi le risque de crédit – et à moindre coût. Dans certains pays où les moyens de paiement électroniques sont peu répandus en raison des coûts élevés pour les commerçants, les paiements par carte ou par téléphone pourraient se généraliser. En outre, une CBDC à moindre coût pourrait favoriser la concurrence entre les fournisseurs de services de paiement, de sorte que même les paiements par carte conventionnels – comme Visa ou Mastercard – pourraient devenir moins chers.

5. Quels sont les inconvénients potentiels ?

Le Danemark et certains autres pays ont exclu le modèle de détail pour les CBDC, car les banques traditionnelles qui soutiennent les économies en accordant des prêts pourraient être sapées si les déposants passaient en masse aux comptes de la banque centrale. Les défenseurs de la vie privée s’inquiètent d’une perte d’anonymat et du potentiel de surveillance gouvernementale.

Le Fonds monétaire international indique qu’une centaine de pays sont à divers stades d’exploration. L’eNaira du Nigéria est entré en circulation fin 2021, l’Inde lance son premier pilote de la roupie numérique et en Chine, des centaines de millions de consommateurs ont déjà utilisé le yuan numérique lors de ses essais. Certaines des îles des Caraïbes orientales qui partagent une banque centrale ont lancé leur propre monnaie numérique, DCash. Son utilisation a été étendue à Saint-Vincent-et-les Grenadines en 2021 après l’éruption d’un volcan ; le déploiement a été considéré comme un élément clé des efforts de rétablissement.

La Fed a également été tiède sur l’idée. Il a publié un article décrivant les avantages, mais les responsables affirment qu’il n’y aura pas de “Fedcoin” sans action du Congrès. Il a cependant mené des recherches: en novembre, un responsable de la Federal Reserve Bank de New York a déclaré qu’une équipe là-bas avait découvert qu’une monnaie numérique de la banque centrale utilisant la technologie distribuée du grand livre pourrait réduire le temps nécessaire pour régler les transactions de change de deux jours à moins de 10 secondes. D’autres banques centrales affirment également qu’elles renforcent leurs capacités techniques, mais ne voient aucun besoin urgent d’agir. La Banque nationale suisse a mené ce qu’elle dit être des tests réussis de paiements numériques, mais les responsables ont exprimé des doutes quant à savoir si une CBDC comblerait une véritable lacune. Le vice-président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, a comparé les CBDC à “une roue dont la route n’a pas été construite”.

8. Y a-t-il un précédent à cela ?

Pas tout à fait, bien qu’il y ait des parallèles. Pendant des siècles, il était courant que les transactions soient effectuées en billets de banque et pièces de monnaie émis par des particuliers, malgré les maux de tête sans fin causés par les fluctuations des valeurs. À la fin des années 1800, de nombreux gouvernements à la recherche d’un plus grand contrôle monétaire ont donné à leurs banques centrales le monopole de l’émission de devises. Aujourd’hui, avec l’émergence de paiements électroniques en espèces et même d’actifs volatils comme les cryptos, les banques centrales voient à nouveau la nécessité de faire preuve de créativité.

–Avec l’aide d’Alastair Marsh.

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